智汇矿业IPO：营收骤降，客户集中引关注

招股书显示，智汇矿业前五大客户占收入比例超过88%，*大客户占31.2%。客户集中度高意味着依赖大客户，一旦客户流失或需求下降，对收入影响很大。这也是较大的潜在风险点，那么蔚来如何调整客户结构以及如何增强市场拓展能力。

创始人范秀莲是海思科医药的联合创始人，通过西藏智峰持股，但退居二线，由老同学何前担任董事长。不过范秀莲保留实控权，这可能影响公司治理结构。另外，西藏盛源作为国有股东持股44.28%，有国资背景可能带来政策支持，但股东间的利益协调该如何维稳。

此次IPO，智汇矿业计划将资金用于提升采矿能力、探矿投资、选矿优化、收购和偿还贷款。那么这些资金的使用效率和未来产能扩张的实际效果如何？特别是地下采矿项目是否能如期投产并带来预期收益。

智汇矿业在2020年曾计划A股上市未果，现在转战港股。保荐人是国金证券和迈时资本，过往项目经验可能影响IPO进程。创始人范秀莲和王俊民是西藏富豪，但王俊民已套现退出，前车之鉴。所以说，智汇矿业本次IPO，用户需谨慎选择，需充分考量。